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牛市是什么意思(下一轮牛市会在何时)

人们关于牛市的认识,充满了不确定的、经验性的、甚至于错误的认识。

股票牛市就是通常所说的多头市场,也就是大盘和绝大部分个股都呈上涨趋势的证券市场。牛市最大的特点是大涨小跌,总体运行趋势是向上的,虽有下跌,但一波比一波高。买入者多于卖出者、求大于供,人气不断汇集,投资人追高意愿强烈,新开户的人数不断增加,新资金源源不断涌入。

这是我从搜索上找到的答案。但是这个答案其实是充满了错误的,对于牛市的解析也远不够深刻。

股票市场的运行,无非多头、空头、多空平衡这样三种状态。多头市场即可称之为牛市。

牛市是什么意思(下一轮牛市会在何时)插图

多头市场是不是就绝大部分股票呈上涨趋势?一般而言,在一个新生的市场,由于上市公司数量较少,因此,多头市场里,基本上所有的股票都会上涨,且上涨的幅度往往与企业真实的基本面情况之间关系不大。

对于成熟的资本市场,多头状态下,并不是所有股票都涨。由于股票数量太多,市场资金无法推动所有股票均实现大幅上涨,因而大多数股票因自身基本面情况不佳而横盘震荡甚至于走熊,只有那些业绩增长期或有较吸引题材概念的个股才会进入牛股群体。例如美国股市,虽然常是十年牛市,但三分之二左右的股票十年下来涨幅有限。

牛市熊市的划分是大周期角度的,因为其转折点也往往不是一两天的事情。除了尖顶与V形底,一般情况下,熊牛转折期都会持续数月甚至于数年时间,构成长时间的震荡横盘状态。所以,也有人将这种状态,称之为猴市。

牛市是什么意思(下一轮牛市会在何时)插图(1)

大众一般会在市场进入强势上涨趋势状态,市场赚钱效应强烈的时候,才意识到牛市到来。通常的认识是,大盘指数突破底部平台时即已进入牛市。因为牛市初期,市场往往面临经济基本面不佳,利空消息仍然不断,大盘似乎随时又会走坏的情况,所以,这个时期,一般散户是认识不到牛市已经到来的。

A股最近的一波牛市,到来时间应该是2019年2月。当时出现了月线MACD金叉,月RSI金叉,月均线金叉,月均线转为多头排列等一系列指标信号。因本轮牛市的核心主题是科技自主替代,所以创业板深证指数走势明显强于沪指。

2019年底,深指创业板开始沿月布林上轨线上行,明显进入了长线强势上涨趋势状态,这种情况,其实已经处于牛市的初、中期了。3月以来的调整,有回抽确认的含义。如果失败,则长线再度走弱。

牛市是什么意思(下一轮牛市会在何时)插图(2)

目前看,创业板、深指均已重返5月均线之上,即将创出新高。说明牛市行情已经确定。上证目前仍运行于20周线之下,10月均线之下,处于月布林中轨线附近,即处于多空平衡状态。也就是说,虽然月线MACD处于翻红状态,但长线上上证最多可以算是偏多,但远没有走强。

三大指数的走势差异,以及市场习惯于用上证指数来分析大盘,导致现在大多数人,并没有意识到A股已经走牛。

牛市的初期中期晚期在走势变化上有不同的特征,但就整体而言,根本的特征就是预期向好。因为长期看好,所以,虽然牛市过程中,利空仍不断出现,但总是会经过调整化解,然后再创出新高。

牛市是什么意思(下一轮牛市会在何时)插图(3)

牛市初期的特点,是市场多数人仍看空,大盘在犹豫中上涨;中期的特征,则是看多人数增加,明显地开始资金入场,赚钱效应强化;后期,则一般是加速拉升浪,此时资金加速流入,几乎所有人都知道市场是牛市,新手只要胆子够大,往往挣钱要快于老手,此时股票泡沫出现,市场主力资金开始悄悄流出,如果没有政策面或黑天鹅事件影响,一般主力会在加速拉升浪后构筑双重顶之类的头部形态,完成最后出货。

这是A股过往牛市的特点。实行注册制后,A股有可能出现长期慢牛,走势特点应该会有所改变。对此,可以参考欧美及港股的走势特征。


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