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仓位是什么意思(最科学的仓位控制方法)

交易者既要让赢利潜力最大化,又要把破产风险控制在可以接受的水平,资金管理就是这样一门艺术。

以长远眼光看待交易,而且掌握了一个有优势的交易系统。可以说,这就是交易法则最重要的一个要素,也是赢家与输家们在方法和观念上的一个最关键的不同之处。

忽略个别交易的个别结果,把注意力集中在整体期望值上。赌场老板们不在乎他们的输局,因为这样的输局只会进一步刺激赌客们。对老板们来说,输局只不过是做生意的成本,他们知道自己才是最终的赢家。

交易思维:以长远眼光看待交易。避免结果偏好。相信正期望值的成功。正是以这样的方式看待损失的:损失只是做生意的成本,并不代表这一次错误交易或一个坏决策。期望值为正的交易在长期内必能成功。

你完全可以凭借那些闻名已久的理念和概念获得成功,但前提是,你必须始终如一地坚持这些法则。这就是交易的秘诀,也是成功秘诀。

仓位是什么意思(最科学的仓位控制方法)插图

一笔完整的交易由进、出、加、减四大要素构成,通过交易策略判断进出场点,通过仓位管理进行加减仓,二者相辅相成,缺一不可。如果股价快速上涨,心里有少赚的感觉;股价上涨之后回调,心里有本可以多赚的感觉;多半是仓位管理出现问题了,建仓不合理或仓位未及时作出调整,所以做好仓位管理对一笔成功的交易起着重要作用。

仓位管理建立在交易策略的基础之上,不能一招鲜,吃遍天。我们把交易策略大致分为两类,一种是左侧交易,另一种是右侧交易。怎样区分呢?

仓位是什么意思(最科学的仓位控制方法)插图(1)

下面对金字塔加减仓法进行介绍。金字塔仓位管理技术包括仓位调整时机与位置的界定方法,以及仓位调整幅度的界定方法。

金字塔仓位管理技术基于支撑线和阻力线,因为这是在市场中对于风险报酬率最为有效的界定工具。图8-12展示的是做多过程中金字塔仓位管理技术的仓位调整时机和位置的界定方法。

仓位是什么意思(最科学的仓位控制方法)插图(2)

首先我们要找到进场点。若现价附近存在较强的支撑线,则支撑线略上的区间无疑是很好的进场点。因为支撑线可以作为我们对多头市场的假定依据:当银价处于支撑线之上时,趋势向上;当银价跌破支撑线时,多头趋势被破坏。另外,支撑线也为每一笔交易界定潜在风险报酬结构。当我们把初始止损放置在支撑线下方的时候,潜在风险幅度就被确定了。

进场后,根据市场的发展,也即相应的风险报酬结构变化,采用跟进止损的方式来改变仓位管理。当银价如假定那样继续前进,每突破一道压力线并上升一段距离后,或者回踩确认压力线已经成为有效支撑线后,我们将止损移动至该支撑线下方。跟进止损是一种锁定浮动盈利的有效方式,实质是相当于通过变相减仓来减少风险暴露。这种减仓方式不同于部分仓位出场的传统减仓方式,这种减仓来自于减少既有仓位的盈利,而不是减少既有仓位本身。

做空过程中金字塔仓位管理技术的仓位调整时机和位置的界定方法如图8-13所示,与做多过程的界定标准同理,在此就不一一详述了。

仓位是什么意思(最科学的仓位控制方法)插图(3)

下面介绍金字塔仓位管理技术的仓位调整幅度的界定方法。金字塔加减仓法的核心是:无论是加仓还是减仓,都必须是递减的。加仓之所以是递减的,主要是为了控制加仓的风险,如果加仓量过大,则经不起银价的回调或反弹。减仓之所以是递减的,主要是为了及时限制风险的扩大,在触及止损区域的开始阶段就应该撤离大部分的仓位。但要注意的是不能撤离全部仓位,这是为了避免市场“噪音”造成的错误触发止损的情况,所以出场是分批出场,而不是一次性全仓出场。

在满足进场条件的情况下,以初始进场手数50手为例(初始进场持仓量可参照前面“简易仓位管理技术”内容的界定方法),之后每一次加仓都是递减的,例如第1次加仓是30手,第2次加仓是20手,第3次加仓是10手,第4次加仓是6手,第5次加仓是3手,第6次加仓是2手,第7次以后的加仓都是1手。在满足出场条件的情况下,以100手的仓位为例,每一次减仓都是递减的,例如第1次减仓60手,第2次减仓30手,第3次减仓10手。

金字塔加减仓的模型如图8-14和图8-15所示。图8-14是做多过程中的金字塔加减仓模型,图8-15是做空过程中的金字塔加减仓模型。

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单看仓位管理模型比较抽象,把模型和实际行情结合起来,这样效果会直观很多,如图8-16所示。

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这里有一点要强调的是,减仓区域是专门针对止损区间的,减仓的过程全部在初始止损区间或者跟进后的止损区间内执行。所为“变相减仓”的跟进止损动作并非金字塔减仓的部分,即跟进止损是全仓的操作,并不是过半仓位的操作,这点切勿混淆。

图8-17是把实际仓位管理操作更直观化的例子,实例中展示的是2011年3-4月的白银跨年度牛市尾声部分,光是这段时间内就存在至少5次的加仓机会。在严格限制风险的情况下,仓位从原来的100手逐步增加到230手,盈利能力相当可怕,是一般仓位管理技术和无仓位管理理念的交易方法永远无法企及的。读者可以从实例中细细体会仓位管理的奥妙。

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金字塔加减仓法在震荡行情拥有极快的资金周转速度,在单边行情中能带来巨大的盈利,而且风险完全在控制范围之内;唯一的缺点是在震荡行情中会出现次数较多的触发止损现象,造成小幅亏损或者盈利能力偏低。尽管如此,金字塔加诚仓法在单边行情中的巨大盈利能力足以令其在震荡行情中的尴尬显得微不足道。因此金字塔加减仓法是科学的仓位管理方法,非常适合大、中资金投资者或者有条件盯盘的投资者。

下面具体给大家讲讲“左侧交易与右侧交易”

简单地说,就是把顶部和底部分为左右侧。在底部到来之前低吸股票,顶部到来之前抛售股票,总是顶底的左侧交易,这种交易方式就是左侧交易;而右侧交易正好相反,在底部和顶部形成之后再交易,通常总在顶底的右侧,所以称之为右侧交易。左侧交易者多为价值投资的长线投资,当价格偏离价值时进行交易。右侧交易也就是常说的趋势投资者,吃鱼吃中段,赚取趋势延续中最肥美的一段。左侧和右侧交易方式的不同,导致仓位管理的理念不同,甚至交易方向相反,彼此对股价形成正负反馈。

左侧交易仓位管理:

首先将仓位均分为7份,若价格偏离价值中枢,在第一个低点附近买入1份,第二个低点附近买入2份,第三个低点附近买入4份,若将仓位均分为15份,在第四次低点附近买入8份。

仓位是什么意思(最科学的仓位控制方法)插图(7)

左侧交易建仓结构

进场点判断可参考以下标准:

1.价格破前低,当KDJ进入超卖区域(值小于20),加仓一次;

2.固定回撤比例建仓,如每回撤15%,加仓一次;

当价格低于价值时,逢低吸筹,这是做价值投资一定要有的思维。它的买入核心逻辑在于价格足够便宜,这种方法机构建仓比较常用,个人投资者同样适用,无关资金量大小,做好仓位的等分即可。最终呈现的仓位结构是金字塔结构,随价格下跌,成本重心加速下移。

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价格与仓位变化

趋势反转时,可以选择灵活的减仓方式,当价格反弹至第一笔交易成本位置,减1/3仓位;价格反弹至价值线附近减1/3;趋势反转清仓;如图:

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进出场位置

左侧交易在交易中的应用:

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交易应用

以存储芯片龙头兆易创新为例,图中价值线为110元,在价值线下方出现过三次价格破前低,KDJ进入超卖区域;分别是在85元、68元和62元,若按八等份分仓买入,成本约为67元;价格反弹至85元减仓1/3,110元减仓1/3,两次减仓之后合计盈利69.35%。

右侧交易仓位管理:

首先将仓位均分为8份,当价格突破底部区域试探性建仓2份,当价格回踩突破前高建仓4份,价格创新高再加2份;

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右侧交易建仓结构

右侧交易建仓的核心是跟踪趋势,在上涨趋势形成之时进场。图中当价格首次突破底部区域,但趋势仍不够明朗,为防止假突破进行试探性建仓2份;当价格回踩下方支撑后突破前高,这时趋势得到确认,是最佳进场点,上涨力度和幅度最强,建立4份仓位;当价格二次回踩趋势线之后突破前高建仓2份,也可在回踩趋势线企稳之后建仓。

进场点判断可参考以下标准:

1.K线底部反转形态,如W底、头肩底、上升三角形等形态。

2.趋势线和趋势类指标,如均线、MACD等。

右侧交易建仓成本集中在趋势起涨附近,总体偏低。在趋势发生反转时出场,具体操作时,可遵循先进先出原则,即短期趋势发生反转,最早建仓的2份仓位止盈,中短期趋势反转,第二次建仓的4份出场,长期趋势反转,最后的2份出场,短中长趋势的判断,可以通过60分钟、日线和周线研判,具体周期可根据自己的交易习惯进行选择。

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趋势反转出场

右侧交易的方式也就是通常所说的追涨杀跌,在强势市场中常用,能够抓住市场快速上涨的机会,提高投资效率。右侧交易建仓在交易中的运用:

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交易应用

以科大讯飞为例,1月初突破底部区域,走出底部N字结构,在突破位试探性建仓2份,股价回踩下方支撑之后企稳,再次突破前高时加仓4份。若之后股价不破趋势线情况下,回踩创新高仍有加仓机会。

仓位是什么意思(最科学的仓位控制方法)插图(14)

假突破情况

当然,趋势跟踪难免会遇到假突破的情况,在第一次进场之后市场反转向下,可在跌破前底之后止损。

需要注意的是,投资者在交易时,千万不要混淆概念。本来做趋势交易,价格下跌不止损,被套住了反向加仓,看着像左侧建仓,实则不然,左侧交易建立在价值判断基础之上,对标的基本面要求比较高,并非所有股票都适用,所以操作前对自己的交易方式要有清晰的定位,交易时坚守规则,才是常胜之道。


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