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套利是什么意思(套利是不是骗局)

在之前写的可转债打新教程里面,建议大家中了可转债之后,上市第一天就卖掉

有不少读者问:为啥是一上市就卖了,为啥不能再持有一段时间,等它多涨点再卖?

这是个很好的问题,要解答这个问题,涉及到两种逻辑,今天把这两种逻辑说一说。

套利是什么意思(套利是不是骗局)插图

01 套利逻辑

套利,这个词是个金融行业的专有词汇,意思是“套”同一个商品在不同市场的价差。投机倒把、倒买倒卖,说的就是它。

比如我家门口两个菜市场,A菜市场卖生菜1元1斤,B菜场卖生菜1.2元1斤,这里面就存在一个套利机会

我可以去A菜场花1元钱买1斤生菜,然后拿到B菜场来卖,卖1.2元,每斤净赚0.2元

看到这估计大家可能会想:这么好赚的钱,我也想赚。

事实往往也确实如此。

三天后,菜市场周围知道这件事的人越来越多,就一起跑来套这个利。

大家都是从A菜场卖1元1斤的生菜,然后拿到B菜场卖。由于到B菜场卖生菜的人越来越多,而买菜的人还是那几个,最后把B市场的菜价也给打压到1元1斤

这个时候,套利空间就消失了。

由于市场逐利的本性,套利空间最终都会被参与套利的人慢慢填平的,这是每一个套利事件最终的命运。

我们一起完整的梳理一下套利涉及到要点:

首先,套利需要同一时间或者很短时间内,同一个商品在不同市场有价差

就比如刚才例子中,同一时刻,A、B菜市场的生菜有价差。

其次,套利需要尽快了结,以防套利空间消失

就比如,我从A菜市场买了1斤1元钱的生菜,要赶紧到B菜场把它卖了。如果等3天不卖,那时候套利空间可能已经消失了,生菜就砸在手里了。

因此,套利操作的逻辑,要点有2个:准确知道价差,尽快了结

回到可转债打新这个套利操作上。

差不多质量的可转债,在二级市场卖110元,但是在1级市场只卖100元,这10元钱的价差就是套利空间。

但是二级市场的价格是变化的,也说不清楚它哪天会从110元跌回100元。所以当我们中签之后要尽快卖掉,完成此次套利,这是最理性的选择。

02 买入持有逻辑

买入并持有的逻辑和套利就不太一样了。

比如,我们看好一只股票,现在卖10元

由各种面的分析,我们得出结论:这个股票值20元

此时,我们把这股票买了,然后死等,等到它涨到20元的时候再把它卖了。

但是这货未来到底能不能涨到20元,谁也不知道啊。这时候就看之前做的分析到底靠不靠谱了。

就算之前的分析靠谱,市场还有个价值发现的过程。价值发现的时间,短则几个月,长则一两年

当我们在二级市场买入一个股票或者可转债,是无法准确知道未来会在哪天把它卖掉的,也很难精准的知道那时候市场出的价格。

所以,买入持有逻辑中,要点是:估算价值时要保守,做好长期持有的准备

03 理论联系实际

把这两个逻辑分析完,再看下可转债打新持有可转债这两件事。

可转债打新是典型的套利,一级市场按100元买入,二级市场价格卖出,尽快了结。

但是如果没在二级市场尽快卖出,那就相当于我在上市当天先把可转债按照二级市场价格卖了,然后又立刻把它买回来,开始了一次买入并持有操作。

买入持有操作,是涉及到给这个可转债估值的,估值就有一大堆工作要做了。如果没估清楚值,就买入并持有,此时凶多吉少。

由于 套利操作买入持有操作逻辑不同,所以尽量不要把这两个事混在一起。

该赚什么钱,就赚什么钱,戒贪戒躁。

OK,今天就先聊到这,我们明早8点见~

下面是最近一期的估值表:

套利是什么意思(套利是不是骗局)插图(1)


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