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如何炒美股(炒美股出金太难)

如何炒美股(炒美股出金太难)插图

中国经济,正在受到愈加热烈而真实的关注。

根据桥水基金(Bridgewater)11月13日向美国提交的最新持仓数据,在大幅砍仓新型市场资产的同时,桥水小幅增持了中国ETF和中概股。其中,在2019年第三季度,桥水新进了中通快递(ZTO)和蔚来汽车(NIO),并增持了阿里巴巴(BABA)、爱奇艺(IQ)和腾讯音乐(TME),不过金额较小。

无独有偶。景林资产比桥水提前一日向美国证监会提交持仓报告。截至2019年第三季度末,景林持有美股中概股的总市值为16.12亿美元,其中阿里巴巴(BABA)占比45%。

达利欧(Ray Dalio)在近期多次发文提示人们注意当下经历的”危险而经典的历程“、甚至警示人们情形或已严重到”世界已经疯狂、体系已经崩溃“的地步。而作为中国经济的坚定看多者,他则建议全球投资者、并用桥水的实际行动证明:现在是进入中国的最好时机。

事实上,达利欧的看多并不偶然。中国经济自70年前开始积累的动能在过去20年内逐渐爆发、形成不容忽视的影响力。这不仅体现在国民财富的快速积累:根据瑞信研究院2019年的《全球财富报告》,自2000年起,中国家庭财富总值从3.7万亿美元增长至2019年年中的63.8万亿美元,增长接近17倍,增速超过多数其他国家的3倍。

这背后,是越来越多的中国新经济公司走进国际资本市场。以美国资本市场为例,根据《巴伦》中国近日发布的《2019中概股投资价值报告》,截至2019年6月30日,以美国为主要上市地、并仍在交易的中概概念股票共182只,总市值超过8800亿美元。

中概股数量和体量的变化不仅体现了中国经济的增速,同时为全球投资者提供了参与中国经济发展的途径——尤其是在中国金融市场正在放开的背景下,这尤其值得关注。

 当本土个人投资者遭遇国际资本市场

《2019中概股投资价值报告》是《巴伦》中国联合《财经》、老虎证券在2019年11月12日发布的。形成报告的研究过程包括对上述182只股票经营及市场数据的模型计算、互联网问卷调查及评审团调研。 对比机构投资者对于中国资产的看多和加仓,《2019中概股投资价值报告》的互联网问卷调查结果显示,国内个人投资者对中概股的投资呈现“双低”态势,即低投入、低收益。

投资额度及占比:

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60.41%的受访者将整体投资金额的30%以上部分用于投资中概股

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11.44%的受访者称其投资金额超过30万美元

收益率:

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这里无法客观考证收益率的有效性以及拉长到年化收益率的情况。

尽管国际资本如此看好中国经济,但受制于投资途径和投资经验,受访者投资中概股的收益虽没有传说中“七赔二平一赚”这么惨,但跑赢指数的比例也只有近四分之一,投资者呈现出的低投入低收益特点也是有迹可循的。

缺乏专业支撑的贪婪要不得

个人投资者与同科班相比往往缺乏金融专业知识,甚至缺失基本常识。当有价证券存在定价误差的时候,套利者一定会发现并抹除利差。在有效市场里,公开的信息分析、技术分析都不能使你获得超额收益,在信息一致的前提下,个人投资者凭什么获得比专业投资者更多的收益呢?

更何况,个人投资者很有可能会获得更少的信息,并且没有足够的时间精力、甚至专业能力去分析宏观环境的影响、理解大类资产的轮动、分析上市公司的经营状况及市场表现,更难以深入钻研一两个细分行业。在这个信息就是价值的年代,掌握的信息有限,获得的价值也就有限。

此外,机构投资者因持有更大体量的资金,而对其交易行为具有更强预见性。他们比个人投资者更容易看到即将发生的风险和机会。试想,个人投资者持有100万本金,即使获得10%收益率(调查期内标普500指数总回报8.2%,上证指数总回报4.6%),也即获得10万元收益。同时,无论是10万元还是100万元,都对几十万亿美元的美股市场毫无影响。

尤其是在当前的宏观和投资环境中,资产配置的重要价值是“资产保值”而非“发家致富”

心态好投资才能稳健收益

鉴于投资渠道、操作规则等影响,投资者在中概股上表现出更好的“耐性”,但依然无法摆脱国内资本市场操作的惯性。

个人投资者为何频频被割韭菜,因为很多个人投资者热衷于炒短线,但面对嗅觉灵敏、资金雄厚的游资时,基本毫无还手之力。高开拉升(诱多)→跳水翻绿(主力出逃)→反包涨停(杂牌军入场),多么熟悉的节奏。前一日重金买入的游资纷纷出逃,毫发无损安全撤离,而个人投资者席位总是很“凑巧”地出现在买入方,独自面对极其恶劣的短线行情。

如何炒美股(炒美股出金太难)插图(4)

频繁换手,拿得住涨,拿不住跌也是投资收益不高的一大原因。 个人投资者的投资交易操作往往与近期的突发热点、新闻报道、内幕消息等变化相关。且不说这些信息价值的真假,哪怕是滞后性所带来的投资决策可能都是截然相反的效果。突发热点,无论积极还是消极,都有可能是几率性事件。对于投资者而言,应看重中期或相对长期的投资收益和风险,以此来决定交易动作。

美股是机构投资者的王国

根据海通证券分别2018年12月和2019年6月的两份有关A股和美股的对比报告,美国资本市场机构投资者持有市值比例分别为93.2%和57%。两次数据的悬殊差异主要来自统计口径的不同。后者选取了美联储金融账户表(Financial Accounts of the United States) 的数据,统计结果较可信也更官方。

反观国内市场,截至9月29日的2019年前三季度,全市场公募基金产品的算术平均回报(非年化)为13.43%,同期沪深300指数累计涨幅约28.45%,只有18%的公募基金产品跑赢了沪深300指数。由此可见,即使是专业机构投资者想要跑赢指数也并非易事,对于信息掌握、专业技能都相对处于弱势的个人投资者投资者来说则更加困难。

机构投资者在美国资本市场的绝对优势无容置疑。和个人投资者相比,机构投资者更理智、更有技巧,同时对市场的反向作用力也更明显,也因此具备一定行为预见性。随着中国金融市场的进一步开放,建议囿于A股操作经验、股市投资经验薄弱的个人投资者适时适度寻求机构投资者支持,借用机构投资者的专业技术、资金力量,为自己获得更稳健的收益,站在巨人的肩膀上才能看的更高,走的更远。

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